今晨 (3/16日) 醒來，金融市場發生了兩件令人意外的大事：　第一是美國聯邦儲備局 (FED) 在週日無預警地宣布聯邦基金基準利率調降至0～0.25%； 並且啟動新一輪數達7000億美元的QE (量化寬鬆)。　第二是隨後的道瓊期貨指數竟然掉了100多點 (之後繼續下挫1000多點 / 台股收盤時)。　本來市場預計FED 17 / 18開 會時才會調降利息，不料如此迅雷不急掩耳，一定是“事況嚴重”。　台股接著也跌400多點，市場一片恐慌!

 

　　來到辦公室，打開電腦，迎面而來的是一則股友社的廣告：「人生難遇的財富分配機會來了，你準備好了嗎?」。　這兩個禮拜國際股市大震盪，道指可以一天跌3000點，隔一天又漲2000點，令人難以捉摸； 2009年以來的多頭市場終告結束，即將入熊嗎？　亦或這波修正以後會有U型反彈？

 

　　股友社的廣告顯然暗示報復性反彈在即 (所以應該加入他們捕捉行情的行動)。　但我認為現今股市尚未見底，應該再觀察、再等待。

 

 

When

 

　　對股市投資人而言，危機入市固然是值得稱道，但不要忘了過早入市接到的會是一把下落的尖刀 (a falling knife)。　有幾位好朋友已私下問我現在是不是進場低接的時刻，我的回答是Ｎo, not yet.　主要是這一波疫情未止； 歐洲正爆發，美國才開始。　根據我對大陸及南韓抗疫經驗所作的觀察，通常政府宣佈進入緊急情況後還要一個半月才能控住疫情； 所以美國還要一個半月才會翻過高峰。　理論上疫情未見緩和，股市不會見底，也不會有真正的回升。　在這之前，股市只會來回震盪，反覆測底。

 

 

What

 

　　假設時間被我猜中～ 四月底疫情可控，五月份股市反彈，那要買哪些股票呢？　這也是一門學問！　如果你在2008年金融海嘯時買的是台積電，你賺10倍，但買同樣是半導體業的晶圓代工廠聯電，你只會賺50%。　所以這一波危機入市你要選哪些股票呢？　個人偏好的仍是科技，概科技仍是下一波推動經濟成長的原動力。　如果說2009年以來，經濟蕭條帶動了網路股，如MAGA^＊註一的崛起，那麼這一波經濟回測應該就輪到5G概念股了。　毫無疑問的，5G的基礎建設乃至於終端的應用都將是明日全球景氣復甦的原 動力。　以台股來說，台積電、穩懋、大立光^＊註二 應是首選。

 

 

How

 

　　危機入市要的是膽識； 有識無膽也賺不了錢，所以敢跳下去是先決條件，但想要跳也要睜開雙眼，不可盲目。　我的勸告是逐筆買入 (英文是creep in, 匍匐前行)，買黑不買紅。　見大跌則進場； 大跌大買，小跌小買。　沒到四月底不使出全力，如此可以不喪失時機，也不會買得太貴。　算是保守，但也不會有傷筋挫骨之虞！

 

 

　　華倫巴菲特說：別人貪心我害怕，別人害怕我貪心。　現在似乎是該貪心的時候了！　你準備好了嗎？

 

 

03-16-20’鄭清和

 

 

後記：3/17日美股收盤大跌； 道指跌12.93% (-2997點)，那指跌12.32% (-970.28點)

 

＊註一：MAGA代表的是美國四大科技股，Microsoft, Apple, Google和Amazon.　請參見上一期與您共享科技業中的富與乏 (Haves and Have-Nots of Tech World)。

＊註二：5G基建股，投資價值大。　請詳見陳奕光專欄／5G基建股 投資價值大。

 

 

 

 

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